2008年11月27日
盘局诡异反复，市场欲振乏力！
周三的行情显得有点无聊，市场在前有阻截后有追兵的情况下，盘整在1900附近窄幅震荡一天，上下两难。人们对于成交量的持续萎缩感到担心，同时面对上方层层叠叠的套牢盘又觉得信心不足，那么，指数是否还有机会反弹呢？
第一、30日均线全力护盘，量能死叉买气急降！
上证指数综合评级：中轴待变，1800点下方有反弹！
从技术面看，要点A：周三指数围绕1900一线展开激烈战斗，其中伴随着巨额资金尝试拯救海通证券的大兵团做战行为，但面临上方层层卖压，指数仍然收在1900点下方，这对护盘红军的精神压力形成打击。从整个盘势来看，20、30日均线的金叉点对市场形成最后一道支撑，多头主力两度凭借1858、1860附近的支撑顽强抵抗，但这种抵抗的力量显得极为微弱。但是考虑到20日均线刚刚上穿30日均线的支撑作用，指数在短期内也很难迅速展开暴跌，最大的可能是选择在20、10日均线之间的狭窄地带进行震荡整理，然后最终选择突破方向。目前10日均线位于1950点，而20日均线位于1861点，这中间的地带象是一条火柴盒，1861点-1950点，这下方积累了强大的抄底盘和政策利好；而这上方同样积极了因为政策利好和抄底而形成的套牢盘，多空的对峙显得如此痛苦、难以抉择……。当然，这一切只是表象上的，是短暂的，原因是整个市场的大趋势已经做了详尽的评估，在一些重要问题解决之前，幻想出现惊天反转是不现实的。
要点B：指数能不能出现大的反转，回到月K线角度来分析可能更有说服力，我们仔细来剖析一下上证指数的月K线结构，从2007年11月开始，市场似乎已经形成了三根阴线一根阳线的月线节奏，每一根重要均线跌穿，指数都会有一根阳线的反弹，但随后又有长阴线将其席卷。这并不涉及悲观和乐观的问题，只是用过去一系列数据来说话。在5月、20月、30月以及现在的120月线击穿后，都出现了类似的阳线，但前几次的结果大家都看到了。11月指数纠缠的核心其实并不是1900点也不是2000点，相反，它所反抽的核心线是120月线--1970点附近的位置，此前我们就反复对这个观点进行过解析。由于接下来最后两个交易日，大盘进入做11月K线的重要阶段，如果本月收成了一根带长上影的反抽线，而指数未能收复在10年线上方，这其实是一根非常难看的月K线。大量数据显示这是一种极为危险的月线形态，它意味着在次月指数至少会有一次重新探寻前期底部的机会。也就是说，最后两个交易日大盘如果收不上1970点，12月指数将会有机会重返1700点附近二次探底。当然，现在就做这种判断还为时过早，但对这种可能出现的最坏可能我们必需要有心理准备。月线系统能不能顶住，就要看本月最后两个交易日的表现了。
要点C：在日线系统目前唯一有利于多头的信号就是MACD日线暂时还维持在零轴附近的攻击形态当中，但攻击的力度正在逐渐减弱，如果连“散兵坑”都无法做成，最后小幅反弹之后很可能就是真接长阴破位了。20、30日均线仍然是一线并不是十分有说服力的支撑。这些都是多头赖以反抗的基础。也许你会说，跌了这么多，总是该有到头的时候吧？事实上从8月8日金融大撤退之后，市场已经陷入熊市，而在熊市当中，大家都熟悉那句话--“熊市不轻易言底”，即市场没有发生明确反转，或根本性问题没有解决之前，我们不去人为地断定真正底部。中国市场的根本性问题是什么？当然是大小非，这一点也做过多次反复分析。市场能不能形成真正的底部，我们需要更多关注大小非方面是否会有实质性政策……
从热点和资金运行节奏来看：钢铁板块呈现为震荡反抽出货的特征，虽然盘中一度调动了人气，但真正的攻击力由于太靠近套牢区域，价值已经不大。游资发动高速公路板块等冷门品种，但未能够真正达到效果。券商股、煤炭股成了最坚决的做空品种，高价股跳水行情的加剧也令多头受到打击。水泥股继续维持高位震荡格局，仍然有调整需要。中石油、工银、中银等权重股方向不明确，令市场也找不到方向。
第二、交易策略及风险控制
市场量能萎缩，热点持续性大幅降低，多空进入相持阶段。系统数据显示采取小仓位高抛低吸的策略捕捉局部热点。具体策略如下：指数打至1800附近可增仓至五成。反弹至1950-1970积极减仓至两成。余下5成资金大盘不突破2050点轻易不考虑加仓，以回避12月大小非减的新高峰。虽然近期利好政策不断，但大小非问题已经成为制约多头主力的重大症结，12月市场将会再次进入大小非减持的高峰期，其力度仅次于8月，在有限的资金背景下，很难令市场出现大的机会，在趋势未能确定走强之前，我们仍然保持警惕。
综上所述：1950-1970点上方的多重压力无法突破，显示整个市场仍然被空头牢牢掌控，投资者仍然需要保持高度警惕，暂时不宜过于乐观。
强支撑：1858点；5周均线位置有象征性支撑，但指数形成强反弹的量度跌幅在1800点附近，破1858点暂不宜抄底，但行近1800点附近即有不错反弹抄底机会，仓位需控制在5成以下。注意捂好余下的现金。
强压力：1950点-1970点；新增4500亿筹码的密集套牢区域，没有惊天利好市场难以突破这个阻力带。有机会反弹至这个阻力带仍然需要积极减持到两成以下，等完全有效突破之后再考虑是否增仓。
近期操作策略：--买卖中轴多空观望 盘局需要外力打开
今天的消息面更加平静，多空双方选择了在中轴处休兵观望。经系统特色指标体系监测发现，3G、钢铁和交通建设板块稍强，但作为不大且难以成为号召人气的龙头；尾盘受降息刺激和基建刺激的钢铁板块与地产板块再次走强，试图引领大盘走出囚徒困境，但是由于市场人气低迷，最后也只能无奈作罢。
根据监测体系扫描发现，盘中主力大都处于不作为状态，尤其是超级主力一直没有动静，这直接表现在沪市的定海神针三大银行股和中石油一直岿然不动。因此即使盘中有个别权重板块率领反弹，战果也无法有效扩大。更何况一些处于摇摆之中的权重板块诸如有色和煤炭等，经常在紧要关头叛变阵营，从而常常反弹行情最终归于失败。全球资讯系统分析后发现，造成这种情况下的原因主要有两个：第一个就是全球经济仍处于缓慢衰退之中，因此一些周期性品种缺乏反弹的基础，这也就直接的造成了有色和煤炭等权重板块易跌难涨的现象；第二个原因就是大小非，由于这把头顶的达摩斯克利剑的存在，大部分主力一直不敢发动具有持续性的反弹行情，而超级主力如果没有大众支持的话，也经不起天长日久的消耗战。因此市场反弹也就缺乏较大的基础。
但是多头背后却有一个非常强大的势力在做支撑，那就是政策扶持。因此空军尽管气势汹汹，一时也不敢过分逼多，双方势力平衡的情况也就直接造成了当前市场只能作以缩量震荡的态势尴尬收盘。而未来能够打破这场盘局的也只有双方幕后的真正老板，即政府扶持和大小非。如果在未来的一段时间，有实质性的政策利好，那么市场或将还有一线生机，如果没有的话，那么在大小非的肆虐之下，继续调整也就成了必然。下个月的中央经济工作会议，对于一些长期受到政策扶持的板块，主力可能会提前建仓，届时炒作一把。所以，近期对于政策长期扶持类的农业，环保板块个股，应当严密关注。
操作上，由于当前市场气氛微妙，因此手法不宜过分激进，建议战略上跟随主力以观望为主，战术上可以在做好止损的情况下，用小量部队参与中轴附近的热点品种打打牙祭，芜湖港和锦州港等一些港口类股票，收益扩大内需，如果大盘能够稳定，短线或有盈利机会。
仓位控制：主力监测体系扫描发现，目前市场做多的主力仅仅只有3成不到，因此建议朋友的仓位也控制在此范围之内。
降息,哪些板块有爆发机会?
两大点出乎意料 市场反应会相当强烈 第一点是时间。一般而言，利率出台的时机选在周末，而这次选在星期三出台。虽然此前也有降息的朦胧预期，但是并不强烈，盘面上也没有得到反映。 第二点是幅度。一次降息108个基点。如果按照27个基点来说的话，相当于4次降息一次出台。而且今天的盘面基本没有反应，对市场的刺激会相当大。明天预计地产板块领涨，整个市场也会受益。
哪些板块将受益于降息影响？
对房地产行业而言，降息最直接的影响是减轻债务负担 由信贷紧缩、政策施压等影响，房地产股票成为本轮调整最深的板块之一。但在降息等政策转向预期刺激下，房产股肯定会蠢蠢欲动。机构对此必会十分青睐。 制造业受益最为明显 虽然今年中期上市公司整体资产负债率比去年同期下降了0.84个百分点。但在全部可比的1247家企业中，今年上半年共取得借款收到的现金总计达到16317亿元，比去年同期的12298亿元同比增长32.68%。 对比央行此次下调贷款基准利率的细则变化，六个月、一年、一至三年的贷款基准利率下调幅度较高，分别下调0.36%、0.27%和0.27%。也就是说，对于短期借款增幅较高的企业来说，收益更为明显。 我们比较A股1600多家上市公司的今年中报时的“短期借款：长期借款”值。在企业借款中，短期借款比重较大的前20家企业中共有13家制造业上市公司；其中柳工(000528)的短长债之比高达2199：1，高达各公司之首。由此可见，央行此次的降息对于制造业来说利好最为明显。 电力行业影响有限 电力行业在此次降低贷款利息中也将获得实质利好。今年中报数据的统计结果显示，电力行业平均资产负债率为66.31%，而去年同期为59.94%，变动幅度在各行业中位于首位。电力行业基本以五年以上的长期贷款为主，而此次区别对待的降息政策对五年期以上贷款利息降幅很小，所以利好程度有限。 但也有观点认为，目前挤压电力企业利润的有两座大山，一个是煤炭成本，另一个是财务成本。中国电力公司正处于大扩张时期，每家的资产负债率都较高；此外，一些电力企业都发行了公司债，一旦财务成本这座大山开始有所松动，对于电力企业来说应属利好。 中小企业生机或重现 适当降息将减轻中小企业财务成本，提高企业盈利能力；此外，降息有利于刺激消费，拉动内需，改善中小企业的生产经营状况